2015年的藝術品市場呈現出比較明顯的一個態勢，相對藝術品實體交易疲軟，以“藝術金融”為概念的產品卻層出不窮。藝術品金融、郵幣卡、文交所非常活躍。而在藝術品金融中，去年曾在證券期貨市場上引發巨大關注的“金融杠桿”也沖入了藝術品市場，并在幾個區域市場中有著不同的市場表現，在其“出生地”上海表現得不溫不火，但在青州幾乎成為導致整個中國書畫板塊地震的主要推手。

    業內認為，“金融杠桿”在藝術品市場的表現，并不是一件壞事。但就像其在金融市場的表現一樣，在中國藝術品金融風險未知、藝術品金融產品基礎不牢、市場相關法律法規不健全導致中國藝術品市場亂象叢生的大背景下，“金融杠桿”已經成為市場影響力較大的不確定因素，這把雙刃劍帶給原本就脆弱的中國藝術品市場是福還是禍，確實需要整個行業的觀察和監督，藝術金融的健康發展，長路漫漫。

    誕生于灰色地帶的“金融杠桿”

    藝術品市場的“金融杠桿”概念最早誕生在國外，國內最早引入的是在上海。早在藝術市場如火如荼的2008年，上海的一些藝術機構便以“首付+資金墊付” 的方式，推出了一些利用金融工具參與藝術品投資的概念和辦法。金融杠桿在中國出現后，較長時間內一直是國內金融監管的“灰色地帶”。

    據悉，在藝術品市場中使用金融杠桿的方式主要有兩種，一種是企業家通過藝術品機構、拍賣行了解到某件或某批藝術品有盈利空間，就會以企業經營的名義向銀行貸款，并拿貸款的一部分資金購買藝術品，“在藝術品市場向好的時候，尤其是前10年間，藝術品市場發展迅速、換手率高，藝術品的價格每年上漲50%- 100%絕對不是問題，甚至還可能翻倍，與炒作獲得的利潤相比，他們支付的利息微不足道。”另一種方式是藝術品機構與銀行合作，投資者購買該藝術品機構的 藝術品，可以在銀行“按揭貸款”，一般是支付六成“首期”，再獲得四成貸款。

    作為“典型個案”的青州被譽為中國書畫市場的重鎮，大量使用杠桿是這個市場臨近崩塌的主要原因。有行家告訴記者：“當地經營者的主要手法是從銀行按揭貸款買畫、賣畫，‘齊心協力’抱團‘包’下某個畫家，一次性買入數百幅作品后炒高出售，當代書畫‘大家’的作品因此被炒高到四五十萬元一平尺。”這種炒作的 風險只能在市場不斷高漲的時候采用，而一旦市場走低，價格下跌，買家失去信心不愿意接手，就使貨源積壓，資金周轉不靈，資金鏈“應聲而斷”。

    人才短板成重要制約因素

    2013年后，在早期處于“灰色地帶”的藝術品市場“金融杠桿”逐漸蟄伏后，一些地方銀行如廣州銀行、山東濰坊銀行等都相繼正式推出了藝術金融杠桿工具。記者發現，這些銀行當初對媒體均表示：如今的藝術品市場與金融領域正在相互滲透，不少投資者都通過向銀行貸款獲取購買藝術品的資金，而銀行也都在紛紛尋求進一步介入藝術品市場的途徑，因此，由藝術品抵押而產生的金融杠桿就應運而生。然而，兩三年后，記者再關注這些銀行相應的網頁或者業務，發現幾乎都處 于“僵尸”狀態。

    有業內人士透露，國內如工行、建行幾大銀行在藝術品貸款方面幾乎可算是空白。因為對于這些銀行來說，藝術品相關的業務占銀行的業務份額極小，而承擔的風險卻較大，“主要短板是藝術品相關人才的缺失，業務人員專業程度不高。”既沒有太大的利益，又要承擔較大的風險，很多銀行近年來與藝術品的合作“淺嘗即止”，往往只是針對大客戶開展藝術品鑒賞類的活動。

    因此，如廣州、山東、廣西等部分地區性銀行小規模地進行了質押貸款的嘗試，但卻被多數業內人士形容為“看起來很美”。曾在某銀行藝術金融部任職業務經理的王友平就透露，這些銀行推出金融杠桿的主要目的，也是通過當地較為龐大的藝術品市場吸納資金。而當整體藝術市場行情不好、交易受阻，就有很大風險。除非機構愿意承接回這些藝術品，銀行才有可能“冒險”。因此，這些藝術金融杠桿工具的結果往往是當地的金融行業與其“綁在一條船上”，當行情受到挑戰的時候往往只能以兩敗俱傷收場。

    廣州銀通總經理陳俊明坦言，如果藝術品與金融能高度統一，經營藝術品有機會成功，所以重點在于購買的決策是否正確：“借雞生蛋是正常的商業行為，成敗不在于是否貸款，而在于投資者運用資金購買了什么藝術品。用合理的價格買好東西，風險可控性強，出手能賺錢為什么不貸款？如果借錢買假、買錯、買貴，肯定會失敗。可惜我們看到的，往往是后一種，最后就成了爛攤子。”

    成功應著眼于藝術而非金融

    北京天問拍賣有限公司總經理季濤表示，藝術金融產品的成功運作需要良好的藝術品專業水準、市場和商業眼光。在管理方的道德風險無法有效控制和防范的情況下，藝術品金融的收益很大程度上靠運氣。中國藝術品金融的設計大多沒有突出藝術品的文化精神特質，將藝術品視為和股票、債券一樣的標的物和工具，較少考慮藝術品文化屬性和精神回報。如果簡單地將藝術品作為沒有精神價值的投資工具，那么藝術品的專業門檻和流動性顯然存在較大問題。藝術品與其他金融資產的重要區別在于它的精神消費和回報。而目前藝術品金融產品最大問題是主要以投資的財務回報為目標，投機性強，忽略了其文化精神特質。脫離了藝術本質的藝術金融產品，最后的結局一定是南轅北轍，買櫝還珠。